写在前面：
过去，城投类地方国企的重心是筑城建设；如今建设的边界已经清晰，营城的空间正在打开。2025年9月，安徽省政府印发《推进“大资产”统筹管理总体工作方案》，把八类资产、五类资源，以及财政存量资金和实有资金，全部纳入清查和统筹盘活范围，并明确开展“与债务联动监管、与投资协同”专项行动。这意味着，“营城”不再是一个方向性的倡导，而是一套已经铺开的制度安排：存量资产怎么清、怎么统、怎么与债务和投资衔接，省里给了框架，剩下的问题是——谁来帮平台把这个框架落到一本具体的账上。
金融服务的价值，早已不止是资金投放，更在于以专业视角挖掘资产潜在价值，打通从资源到资产、从资产到资本的完整闭环。我们，正在落实这份改革部署。
这件事，落到每一座城，往往是从翻开一本旧账开始的。
账本翻到新的一页
每一座城，都有一本账。
那里记着修过的路、架过的桥、亮起的路灯，也记着为城市建设筹措的每一笔发展资金。这些数字曾托起一座城的骨架——宽阔的马路、崭新的园区、拔地而起的厂房，都是它写下的注脚。
如今，这本账要翻页了。
按照国家相关部署，存量融资平台须在2027年6月底前完成退出，剥离政府融资职能。市场广为参考的“335”结构性指标划定导向：非经营性资产不超三成，非经营性收入不超三成，财政补贴占净利润不超五成。红线在前，粗放举债建设的老路已经走到边界。
筑城有度，不代表止步不前。
褪去政府融资的外衣之后，城投的命题已经转换：不再是依赖粗放举债的建设主体，而是城市存量资源的经营者。营城的赛道广阔多元，产业投资、公用服务、资产盘活、特许经营、园区赋能、资本运营、文旅康养皆可为。
这事没法套模板，也抄不了作业。有的地方适合深耕公用事业运营，有的适合盘活园区和闲置资产，有的适合依托资源做产业配套服务。合肥的产投、淮南的煤、马鞍山的钢、皖南的山水、淮北的粮，家底不同，营城的路子就得一家一家重新蹚。谁既能读懂政策条文，又能摸清本地沟坎，还能把资本通路对接顺畅，谁就握住了这把钥匙。
同为国企，我们懂这份难
国元投资背靠国元金控集团，自己就是一家省属国有企业。
正因如此，我们太清楚转型路上的那些结：家底摸不清，资产在账上睡大觉；主体信用偏弱，市场化融资空间受限；方案写了一摞，落地的却寥寥。那种“想动又不知从哪下手”的犹疑，我们见过太多；那些方案写在纸上、落不了地的例子，我们也见过太多。
于是我们做了一个转身——从“资金方”变成“转型顾问”。
不再只是递上一份报告，而是驻进场去，把一家地方国企的转型当成自己的事来办。从政策研判、资源挖掘、资产盘点、路径设计，到协同持牌机构推动落地，全程陪跑。这既是一门新业务，更是一份国企服务国企、金融赋能实体的本分。
三件事：叫醒、做实、循环
第一件，把沉睡的资产叫醒。
土地房产、市政设施、生态资源、数据资产……一宗一宗地过，一本一本地理。建台账、清权属、补证照、统评估；该解封的解封，该分割的分割，该弹性出让的出让。很多资源和资产并非没有价值，只是太久没人替它开口说话。
第二件，把经营底盘做厚实。
通过政府资产划拨、特许经营权获取、市场化并购重组与专业化公司组建，把公用事业、园区运营、新能源运营等具备稳定收益属性的业务装进平台。底盘实了，信用才站得住；信用站住了，市场化经营和融资的大门才开得大。
第三件，让价值循环跑起来。
资源、资产、资本三者联动，可以走向全域能源托管、园区轻资产运营、存量设施盘活运营等多条市场化路径；再视条件衔接REITs、绿色债券、CMBS等资本市场工具。从“财政输血”转向自我循环，中间隔着的，往往就是这一步。
盘家底、补短板、提效益——三件事，一条路。说到底，就是跳出外延建设的局限，在营城之中持续释放国有资产价值。
一个正在生长的样本
在马鞍山博望区，这条路已经动工了。
修路的人都明白一个道理：路面铺得快不快，取决于路基打得实不实。今年9月，国元投资联合第三方机构承接博望区城投转型专项咨询项目。八个月，四个阶段，区域资产整合、市场化主体培育、业务体系重构、组织架构与薪酬绩效改革、评级培育、融资创新，逐项压茬推进。
项目组没有急于编写方案，而是先沉下去勘测路基——严格对标“大资产”清查范围，把全区土地资源、经营性房产、各类经营权、国有股权、矿产、农林水全面摸底，按“可注入、可运营、可变现”分类评估；把城投公司本部及下属企业的经营、财务、融资、资产、组织人事逐条访谈、逐笔核对。路基不稳，上面铺什么都是虚的。
路基夯实之后，两条线同步推进。
一条线立足区域层面，把资源变成资产：科学设计资产注入路径、优化财务指标、严控转型风险、明晰区域国企发展方向。预计11月初，该区国有资产资源盘活利用及转型发展综合方案将正式交付，一揽子打包解决资产归集、债务平衡、主体转型全部问题。
另一条线立足企业层面，把资产变成经营能力：推动城投公司本部从“行政管理型”转向“市场化经营型”，定岗定编定责，建立“以岗定薪、以绩取酬”的市场化激励机制，规划2027年正式运行；同步对照产业类AA+标准开展差距诊断，优化信用结构，打通公司债、中票、短融、ABS等直接融资产品，以及流贷、项目贷、融资租赁、供应链金融等间接融资通道。
方案不是终点，通车运用才是。这不是博望独有的故事，它是一套可以搬到更多地方去的营城实操工法。
长跑
从“筑城”到“营城”，这一步跨越，打开了城投等地方国企全新的发展天地。
但它急不得。转型是一场长跑，考验的不只是速度，更是定力与耐力。有人半途改了方向，有人走到一半没了力气，也有人一开始就把步子迈得太快。
我们吃透省级改革政策、能够驻场实地作业、拥有一整套盘活工法；再叠加国元金控集团旗下证券、信托、保险、基金、融资租赁等全牌照协同优势——方案推进到哪一步，金融资源就跟进到哪一步；发债融资、资产证券化、并购重组，实现一家对接，全链条响应。
国元投资愿意做那个陪跑的人。以专业为支点，以全程陪伴为承诺，立足安徽、服务地方，紧跟省委省政府工作部署，直面市县平台转型急难愁盼，和更多地方国企一道，把家底盘活，把价值循环筑牢，走好筑城有度、营城无界的转型之路。
